黄金荣、杜月笙、张啸林，是举国皆知的旧上海“三大亨”，随着世道变迁，“三大亨”终于走向了穷途末路。

枪下毙命的张啸林

1937年10月下旬，战局恶化，蒋介石度势不敌，准备放弃上海。为防“三大亨”被日伪利用，蒋电告杜月笙，要杜与黄金荣、张啸林离沪南去香港。

杜月笙约见黄金荣、张啸林，率先表示服从。黄金荣称自己年逾古稀，体弱有病，去港岛路途迢迢经不起颠簸，想留在上海，保证闭门不出，绝不为日本人做事。

这正给了张啸林独霸上海滩的绝好机会。

张啸林公开投敌后，立即布置其门徒，软硬兼施威逼各行各业与日本人“共存共荣”，大肆镇压抗日救亡活动，捕杀爱国志士；又以“新亚和平促进会”会长的名义，派人去外地为日军收购粮食、棉花、煤炭、药品，强行压价甚至武装劫夺……

蒋介石指示军统局长戴笠予以制裁。戴笠于是向潜伏在沪上的军统上海区区长陈恭澍，发出了针对张啸林的锄奸令。

陈恭澍动用内线，由张啸林的保镖林怀部执行