唐赵州赞皇（今属河北）人，字巨山。二十岁举进士，累转监察御史，迁给事中。以言狄仁杰等无罪，忤武后，出为润州司马。旋入为凤阁舍人，为武后所倚重，每朝廷有大手笔，均特令委之。圣历元年（698），任宰相。中宗时被贬，旋又召还任宰相。睿宗即位后，再被贬，以年老致仕。玄宗即位，申斥其“密请处置相王诸子”之旧罪，而特予放免，后起为庐州别驾而卒。工诗文，与同乡苏味道齐名，称“苏李”。又与苏味道、崔融、杜审言称“文章四友”。原有集，已散佚。明人辑有《李峤集》。