元末明初盱眙（今属江苏）人，字思本，小字保儿。朱元璋姐子，一度姓朱。十九岁为将，骁勇善战。取严、衢等州，授浙东行省左丞，屡破张士诚军。任浙江行省平章事，复姓李。洪武二年（1369）以偏将军从常遇春攻克开平（今内蒙古正蓝旗东闪电河北岸）；后又屡创元军。封曹国公，掌大都督府兼领国子监事。后以劝帝少杀戮等事，忤旨被责。