相传很早以前，天后宫院内并没有槐树。

　　一次，铁拐李和张果老在此对弈，烈日当头，无以遮蔽。铁拐李施展法术，从他的仙葫芦里倒出一粒种子，埋入地下，念动咒语，转眼之间，地面长出了绿芽，绿芽越长越大，很快长成一棵绿叶婆娑的大槐树。两位仙人就在这树荫下继续对弈。

　　据说，这棵槐树自长成后就没有任何的变化。老人们说，打记事起它就是这副模样，因为是仙人施法生成的，不再继续长大，也死不了，总是这个样子。清道光年间天后宫失火，一夜之间烧毁庙观三十余间，唯独这棵槐树幸免，其中的奥妙也在这里。