冯道在契丹被阻留了两个多月，耶律德光觉得这个老头实在忠诚可靠，才决定放他回去。谁知冯道还不愿回去，他多次上表，表示对耶律德光的忠诚，想留在契丹。越是这样，耶律德光就越觉得应当让他回去，好让他在石敬塘那里为自己办事。经过多次反复，冯道这才显出一副依依不舍的样子，在路上走走停停，走了两个多月，才出契丹的国境。他的随从不解地问他：“能活着回来，恨不得插翅而飞，您为什么要走得这么慢呢?”冯道说：“一旦走快，就显出逃跑的样子。即使走得再快，契丹的快马也能追上，那有什么用呢?反不如慢慢而行!”随从人员这才佩服冯道的深谋远虑。

这趟出差回来，冯道可真的风光了，甚至连石敬塘都得巴结他。石敬塘让冯道手掌兵权，“事无巨细，悉以归之”，不久又加冯道为“鲁国公”，终石敬塘一朝，石敬塘对冯道是“宠无与为比”。

石敬塘的后晋政权只维持了十年多就完蛋了。后晋出帝开运三年，耶律德光率三十万军队南下，占领了汴京。冯道大概觉得契丹人可以稳坐中原江山，就主动来投靠耶律德光。冯道满以为耶律德光会热烈欢迎，没想到北方夷狄不懂中原的人情世故，耶律德光一见冯道，就指责他辅佐后晋的策略不对。这可把冯道吓坏了，赶紧改换策略。耶律德光问：“你为什么要来朝见我呢?”冯道说：“我既无兵又无城，怎敢不来呢?”又问：“你这老头是个什么样的人?”答曰：“是个又憨又傻无德无才的糟老头!”冯道的态度弄得耶律德光哭笑不得，就没有难为他。由于冯道善于逢迎，耶律德光慢慢地相信并喜欢上了冯道，让他当了辽王朝的“太傅”。

契丹人十分残暴，三十万大军，无正常的军需渠道，只靠剽掠为生，因而激起了广大人民的强烈反抗。大概连冯道也看出契丹人如此下去长久不了，就开始为自己的后路着想。他想方设法地保护了一批投降契丹的汉族地方，为自己日后的仕途留下了退路。他这种做法，以至连欧阳修[注: 中文名： 欧阳修 别名： 欧阳永叔，醉翁，六一居士 国籍： 中国 出生地： 绵州(今四川绵阳) 出生日期： 1007年 逝世日期： 1073年 职业： 文学家，]都认为“契丹不夷灭中国之人者，赖(冯)道一言之善也”。

在人民的反抗之下，契丹人被迫撤回，石敬塘的大将刘知远[注: 刘知远，生于唐昭宗乾宁二年（895年），卒于后汉乾佑元年（948年）。他在后晋开运四年（947年）称帝建立，后汉，改名刘暠，庙号高祖。]趁机建立了后汉政权。刘知远一方面想安定人心，笼络势力，一方面冯道也因保护别人而得赞誉，冯道被

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