(一)投资者认同地方政府债券信用，各期债券发行利率与国债接近。2009年地方政府债券按照记账式国债发行方式，利率由市场化招标确定。由于采用了财政部代理发行、代办还本付息的方式，投资者认为这相当于中央财政提供了担保，2009年地方政府债券信用等同于国债。参与投标的记账式国债承销团甲类成员在实际操作中也完全按照国债的信用等级进行投标和风险管理。从招标结果看，各期债券发行利率接近同期3年期记账式国债二级市场收益率，最大差值仅为9个基点(1个基点为0.01%)，反映了投资者对2009年地方政府债券信用的认同。

　(二)投资需求较为稳定，商业银行是主要需求方。2009年地方政府债券期限全部为3年，期限适中，与商业银行负债结构较为匹配，是商业银行进行资产配置的主要品种之一。从招标结果看，26期地方政府债券平均投标倍数(当期债券投标总量/招标总量)为1.58倍，投资需求较为稳定；最高达到2.1倍，与记账式国债相比也处于较高水平。

　(三)发行情况反映了债券市场的正常波动。3月底至5月中旬，债券市场总体呈现先跌后涨的走势。地方政府债券跟随债券市场波动，在4月中旬以前发行利率略有上升、投标倍数略有下降，4月下旬以来表现出发行利率下降、投标倍数回升的趋势。