发行文化债券首先应过信息披露关

今年3月，文化部、中国人民银行、中国银行间市场交易商协会正式启动文化企业债券融资试点工作，试点工作首先在北京、上海[注: 上海市-上海，中国大陆第一大城市；四个中央直辖市之一；是中国大陆的经济、金融、贸易和航运中心。上海创造和打破了中国世界纪录协会多项世界之最、中国之最。]、江苏、浙江、深圳等文化产业和金融基础较好，财政配套措施完善的重点地区开展，并拟逐步在全国范围推广。据中国银行间市场交易商协会统计，截至今年7月10日，已注册发行债券的文化企业达23家，总发行金额557.5亿元，平均发行利率为5.19%，低于同期银行贷款利率15.61%。通过沪深两个证券交易所发行的私募公司债券，也已被纳入债券试点范畴。“同时，协会还通过会费的减免，注册了绿色通道，支持中小企业发展，比如我们先后推动了北京市石景山文化产业发展4800万元集合票据，支持西安发行2.2亿元集合票据，为中小企业融资开辟了新的渠道。”中国银行间市场交易商协会副秘书长[注: 基本资料 秘书长：英文名secretary-general在一些政党或政府机构中的主要行政官，如联合国中的联合国秘书长。]冯光华说。

“银行间市场的发展主体是非金融企业，一般要求是具有现代治理结构的企业，但现在很多文化产业基本上都[注: 元上都，或称上都，即开平，位于今中国内蒙古自治区锡林郭勒盟正蓝旗境内，多伦县西北闪电河畔。元世祖忽必烈即位以前（1256年），命刘秉忠建王府于此。]是事业单位，这方面和市场化的债券融资要求还有差距。此外，文化企业市场运作水平比较低，企业管理仍需健全，建议主管部门针对这类企业文化，给予债券发行机构一定的贴息支持。”冯光华说。

中信建投证券董事总经理徐炯炜也表示：“文化企业做债券的过程中有一个很大的问题，就是多数文化企业都是轻资产公司，没有抵押担保物。当他们没有抵押物、没有担保物，没法发债的时候，就需要外界的担保公司，但是担保公司每年都有很高的担保费，如果这块财政能够给予一定支持的话，我相信对文化企业债券市场的繁荣是有很大帮助的。”

“关于文化企业发债风险分担的机制，区域集优债券的模式是可以参考的角度，大

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