“看票房买股票” 不确定性太大

一位不愿意透露姓名的分析师向记者强调了《泰囧》成功的不可复制性。“《泰囧》影响光线传媒股份是个几年难遇的特例。光线2011年净利润为1.7亿元，2012年净利润将达到3亿多元，《泰囧》可说功不可没，能够影响光线股价是意料中的事。”

然而，正如光线国庆档推出的《铜雀台[注: 铜雀台位于河北临漳县境内，距县城18公里。这里古称邺，古邺城始建于春秋齐桓公时，在三国时期，曹操击败袁绍后营建邺都，修建了铜雀、金虎、冰井三台。]》、《伤心童话》等片都没盈利，单片的不确定性很大。“《泰囧》和年中的《画皮2》都是占尽天时地利人和才有了这样的票房结果。《泰囧》如果换个档期，可能就不是这个结局。”该女士谈道，近年来刷新票房纪录的影片很多，比起以前“挤进亿元俱乐部”的就是大片时代，整个电影市场是在增量中，然而放大速度并没有大家从表面上看到的那么快。中国仍有那么多的影片连院线都上不了，一年中能够盈利的片子就那么几部，而像《泰囧》这样的个案，她认为更是很难复制的，几年内可能才能碰到那么一次。她认为判断上市公司在电影上的盈利，比电视更不好预期，因为电影是后付费市场。wWw.LSqN.cN

“《泰囧》式的高票房可能几年才遇一次。2012年它的市场表现超出了很多人的意料，也引起了股市一些追涨性投资。不过长期来看，根据电影公司某部电影来决定是否买股票，意义并不大。别说这么高的票房短期难以再现，票房究竟能高到何处、又能影响公司市值多少，《泰囧》可借鉴的意义并不明显。”

该女士还谈道，中国近年在国内外股市上市的制作主导型公司有华谊兄弟、光线传媒，院线投资主导型公司有星美、橙天嘉禾等，H股、美股对后者的估值较低，主要是因为影院投资大多还在亏损阶段。而在中国内地上市的影视公司来看，内容制作仍然是他们增长最快和最稳定的收入来源。光线传媒在其他业务板块的利润在下降，影视剧制作是其最重要的增长点，他们也计划在这板块增量投产。华谊兄弟在产业链上的布局眼光是偏中长线的，但目前他们在影院上的投资都是亏损的，艺人经纪也只占其利润的很小比例，华谊兄弟在电影业务上一向投资比重较大，《一九四二》单部影片的成败对它的影响不会像光线传媒那么大。

如何判断一家电影公司的好坏？该女士直言：“大投资大制作绑定了优质明星资源的‘大片模式’，仍会是近几年电影公司的主要盈利方式。但值得关注的是，华谊兄弟在资源聚合、梯队人才的储备方面做得挺好，而光线传媒在此次《泰囧》营销上，在媒体公关和新媒体营销方面也做得非常完备。”

至于如何购买上市影视公司的股票，该

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