文中，虽然认为欧洲列强瓜分世界已经完毕，中国是他们争夺的最后焦点，但认定列强不能瓜分中国。列强何以不能瓜分中国，孙中山将其原因归之于中国的“民情”，即中国历史上有统一的传统。中国“就国势而论，无可保全之理也；就民情而论，无可分割之理也”。“支那国土统一已数千年矣，中间虽有离析分崩之变，然为时不久复合为一”，“是支那民族有统一之形，无分割之势”（注：《孙中山全集》第一卷。）。由于文章属于宣传品，孙中山并未直接点明他分析的列强不能瓜分中国的原因在于列强内部矛盾及中国在义和团运动中展现出来的“民气”，因而文中对列强不能分割中国原因的分析，稍嫌不能切题。当然，也不可能提到中国反帝问题。
孙中山虽然对列强侵华的危害性颇有认识，但不足是显然的：首先，他将庚子前列强试图瓜分中国的原因之一归结为中国不能自立及清政府腐败，未免将侵略与被侵略的关系倒置。其次，对反帝问题论述不多。当然，这一点需要联系孙中山当时的处境予以分析。其一，他在国内无法活动，和当时一般留日革命派可以随时回国显然不同。长期在海外，尤其是在日本、美国和英国及其殖民地中活动，而日、英、美都是侵略中国的主要国家。如孙中山直接呼吁排外，他在海外势难立足。同时，由于只能在海外活动，获得列强支持成为必要，况且在一些国家筹款还需要碍到当局批准，他不可能象国内革命派那样大声呼吁排外。其二，孙中山没有专门谈论反帝，并不能否认其有反帝思想，否则无法解释武昌起义后，他一方面宣称要遵守不平等条约，承认外人在华特权，另一方面又断然声明不平等条约期满为止、领事裁判权要废除这一显然具有十分浓厚的反帝色彩的现象。
同盟会成立前，孙中山的反帝思想的内容是什么呢？可以归纳出下面几点：1.反对义和团式的盲目排外，但肯定其中表现出来的“民气”，主张“秩序之革命”，按照国际法规保护外人在华利益，惠州起义时所为即其典型表现。2.从救国、自立、主权等角度论述反帝问题，但由于其时孙中山重实行不尚空谈，在排满时又需争取列强支持，故对这些问题只是偶尔提及，没有深谈而已。这种态度，和当时国内舆论并没有什么不同。
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