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论晚清轮船招商局的对外投资 |
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时间：2009-7-24 13:51:07 来源：不详
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湖北铁厂投资〈186000〉总投资数增为460000
1907年|江苏铁路投资2372.5
1907年|浙江铁路投资740
1907年|粤汉铁路投资679.3
1909年|汉冶萍厂矿公司投资〈177600〉由湖北铁厂、萍乡煤矿合并组成，总投资数增为1019000
合计20项3127691.8
说明：1、本表各项目金额，均以史料记载中第一次出现的金额为准，此后变化，如史料有记载的在备注栏中说明。
2、"金额"栏目中带括号的数字，是根据史料记载中总投资数〈史料中只有总投资数〉减去前面已知的投资数后得出的当年投资数，因系笔者计算，故加括号。
3、附属招商局的仁和〈1876年成立〉济和〈1878年成立〉保险公司，以及1886年合并成立的仁济和保险公司，虽全部资本存入招商局，并由招商局代理其一切业务，但与招商局究有不同，故仁济和公司对外的资金往来均不列入本表。
资料来源：根据《国民政府清查整理招商局委员会报告书》下册载各年帐略，《交通史航政编》第一册第315、316页"各项投资"，招商局档案和《邮传部第一、第二次统计表》"轮船招商局收支余利及提存各款表"〈上〉等资料编制。
显然，在分析招商局对外投资现象之前，还有必要考察一下招商局这一期间的经营状况。笔者选取了1886年至1911年招商局经营中的部分主要数据作成统计表2，现据表2中列出的数据进行一下分析：从统计表的资本栏目看，1897年招商局的资本有过一次翻番，即从200万两增加到400万两。但这里需补充说明一点，即1885年盛宣怀督办招商局后，一改过去公开向社会招集股本的做法，再没有对外公开招集过股本。故这次的资本翻番，是以"在公积项下提出100万两，自保船险公积项下提出100万两，共计200万两转入股本项下，填发股票发给各股商收执"的方式进行的，是把原有的老股一分为二，实际资本并没有增加。
这期间招商局的轮船状况中，最明显的一点，是轮船的只数并无大的增长。最低的年份23只，最高的年份也没超过29只，绝大多数年份在27、28只上下浮动。如拿1911年与1886年相比，历经26年，轮船招商局的轮船数字仅增加5只，船只总吨数也仅从1886年的31420吨增加到1911年的49373吨，净增仅17953吨，尚不到一倍。如从最后一栏的轮船资本即船本看，情况就更可怜了，1886年时招商局轮船24只价值2424000两，过了26年，到1911年时轮船只数虽增为29只，但价值仅增为2575000两，净增仅151000两。这对于一个以轮船运输为专业的企业来说，如仅从这几项数字进行观察，恐怕只能得出这家企业是处于停滞维持状态的结论。
再从轮船招商局的收支状况看，这二十多年时间大体以1898年为界可分成两个阶段。其中前半的收支状况要好于后半，这从收支盈亏栏目中的数字上可以得到反映。1898年前，招商局在扣除折旧和各项开支后，尚有几万到一、二十万数额不等的盈余。而1898年后，不仅没有盈余，反而出现两年净亏损。但总体来看应当说招商局是有相当的利润收入的，这一点突出表现在水脚收入栏目中。从招商局的水脚收入栏目看，除个别年份外，每年的水脚收入都在200万两以上，有五年甚至每年都超过300万两。除1910、1911两年出现亏损外，其余年份扣除各船费用后都有巨额船利结余，大部分年份都有50万两以上的结余，个别年份甚至达到100万两以上。无疑，这是招商局得以对外连年进行大量投资的基础。但是，以1894年的中日甲午战争为界，招商局的支出重点前后有着明显的不同。甲午战争前招商局的重点看来是放在返还所借的债款方面，这从招商局的债款总额连续八年递减，从1886年总额216万多两递减到1893年的34万余两上得到明确的证明。但这种趋势并未持续下去，随着甲午战后招商局对外连续大量投资，债务总额也随之回升，以至于1911年时又恢复到216万多两的水平。但令人费解的一点在于，招商局的对外投资和债务的增长是同步的，也就是说，每当招商局对外进行一次巨额投资，其债务数额就会相应出现一次明显增加。譬如1896年招商局向通商银行投资80万两，1897年招商局的债务总额就猛增40余万两，1901年招商局向湖北铁厂和萍乡煤矿投资合计24万余两，1902年的债务总额同样猛增35万多两。1906和1907年的情况大体也同样。也就是说，或许招商局是宁肯借债也要对外投资，或许就是经营者别有某种意图在内，否则很难解释这种现象。
另外，从招商局的资产总计栏目看，很明显，这26年中其资产总额是呈持续的上升趋势，从1886年的500多万两递增到1911年的900多万两，净增400多万两。但在这同样的26年中，如前所述，招商上一页 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] 下一页 |
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