第一種方式牽涉到行商的經營問題，表現出來的則是對進口商品不加揀擇地搶購。前文已提及行商若没有周轉的問題，在僅與東印度公司交易茶葉及毛料的情况下，至少可以確保收支平衡。但是事實上行商的资金極其有限，因此不得不以多角化的經營方式，擴大交易的内容與對象，以高速度的周轉率來利用有限的资金，或者根本就是買空賣空，挪新掩舊，以求苟延殘喘。因此，行商不但與其他商人交易(其中最主要的為港脚商人與美國商人)，而且也大量購買包括棉花、檀香木、胡椒、人篸、皮草、鉛錫等在内的進口品，再轉手出售。買賣這些商品的風險較大，獲利的可能性也較差。可是大部分的行商不但不採取審慎的態度，反而常常競出高價來搶購這些商品，越是周轉困難的行商越傾向這種作風。

    行商搶購進口商品其實有雙重目的。一則搶購到手的商品可以盡速求售以换取現金來應付迫在眉睫的需要。再則有了商品堆放在棧房裏，場面上比較好看，信用比較容易維持，要借錢比較容易借到，要拖欠債務也比較容易獲得債權人的首肯。然而搶購的結果是個别行商必須付出較高的價格，盡速求現的結果卻是必須壓低售價。一來一往間，行商遂蒙受了巨大的損失。

    棉花、人蔘、皮草等進口商品主要是由港脚商人和美國商人載運來華的。如前所述，港脚商人進口大量棉花到中國而出口極少商品。為此，每當港脚商人返航時，行商就得承受極大的周轉壓力。至於美國商人，雖然他們也自中國出口相當數量的茶葉，但是這些交易有很大的一部分屬於賒欠買賣(credit sale)。由於部分美國商人經營不善，以及受到美國本土内政、外交政策(如禁止白銀出口的傑佛生主義Jef- fersonism和英美之間的1812年戰争)的影響，行商因而招致了很多壞賬，無法收回他們的債權，從而加深了他們的財務困難。[24]

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    [24]  Frederick D. Grant, Jr. ,"Hong Merchant Litigation in the American Courts, " The Proceedings ( Massachusetts Historical Society) , vol. IC ( 1987 ) , pp. 43～62, and "The Failure of Li- ch'uan Hong:Litigation as a Hazard of Nineteenth Century Foreign Trade," The American Neptune ( Peabody Museum of Salem), vol. XLⅧ, no. 4 ( Fall, 1988 ), pp. 243～260 ; John D. Forbes," European Wars andBoston Trade," New England Quarterly, vol. Ⅺ(1938).

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